【儀表網 行業財報】4月15日晚間，新聯電子(002546.SZ)披露2026年第一季度財務報告。作為國家電網、南方電網的重要合作伙伴，公司一季度經營呈現 “營收穩增、凈利回落、主業微增” 的態勢，核心業務保持韌性，但盈利結構出現階段性調整。
圖片來源：新聯電子公告
一季度，公司實現營業收入1.97億元，同比增長11.10%，延續穩健增長勢頭；歸母凈利潤9115.27萬元，同比下降15.04%，利潤端短期承壓；扣非歸母凈利潤4035.59萬元，同比微增0.34%，核心主業盈利能力穩定；基本每股收益0.11元，同比下降15.38%；加權平均凈資產收益率2.37%，較上年同期3.19% 有所回落；經營活動現金流凈額1480.58萬元，同比由負轉正，大幅改善142.15%。
報告期內，公司營業收入達1.97億元，較2025年同期的1.77億元實現兩位數增長，增速達11.10%。這一增長主要得益于公司核心業務 ——用電信息采集系統的穩定交付。作為國內少數能提供從主站系統、通信組網到終端設備整體解決方案的廠商，新聯電子深度綁定國家電網，訂單占比超60%，受益于電網智能化改造與 “十五五” 規劃前期布局，傳統硬件設備需求保持平穩。
同時，公司第二增長曲線智能用電云服務、虛擬電廠業務逐步放量，為營收增長貢獻增量。此外，子公司瑞特電子主營的電力柜等配套設備業務亦穩步推進，三大業務板塊協同發力，支撐整體營收實現穩健擴張。
一季度歸母凈利潤同比下降15.04%，主要受非經常性損益大幅減少影響。2025年同期，公司因投資收益、資產處置等非經常性事項貢獻較高利潤，推高基數；而2026年一季度非經常性損益顯著回落，導致歸母凈利潤出現同比下滑。
值得關注的是，反映核心主業經營質量的扣非歸母凈利潤僅同比微增0.34%，基本持平，表明公司傳統用電采集業務面臨一定的行業競爭壓力，毛利率提升(一季度毛利率40.94%，同比增長4.05%)未能完全轉化為利潤增長，期間費用小幅增加(一季度期間費用2437.05萬元，同比增加87.99萬元)也對利潤形成一定擠壓。
一季度公司經營活動產生的現金流量凈額為1480.58萬元，而2025年同期為-3513.03萬元，同比實現由負轉正，大幅改善，顯示公司回款能力增強，經營質量提升。
截至報告期末，新聯電子延續了一貫的“高現金、低負債”穩健財務特征，賬面貨幣資金充裕，資產負債率維持在較低水平，抗風險能力突出，為后續智能用電云服務、虛擬電廠等新業務研發與市場拓展提供充足 “彈藥”。
當前，電力物聯網、虛擬電廠、需求側響應等政策持續加碼，國家電網 “十五五” 期間約4萬億投資計劃逐步落地，配網智能化、能源數字化轉型加速，為新聯電子帶來長期發展機遇。公司正從傳統設備制造商向能源綜合服務商轉型，云服務與虛擬電廠業務有望成為新的業績增長點。
短期來看，公司一季度業績雖受非經常性損益影響有所波動，但核心主業穩健、現金流改善、財務安全邊際高。隨著下半年電網招標旺季到來及新業務逐步落地，公司全年業績有望逐步修復。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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