【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】3月27日，國(guó)電南自(600268)披露2025年年度報(bào)告。2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入96.44億元，同比增長(zhǎng)6.80%；歸母凈利潤(rùn)4.80億元，同比增長(zhǎng)40.95%；扣非凈利潤(rùn)4.53億元，同比增長(zhǎng)38.08%；基本每股收益為0.48元。公司2025年度分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派現(xiàn)2元(含稅)。
 

圖片來(lái)源：國(guó)電南自公告
 

　　國(guó)電南自以 “5+2” 產(chǎn)業(yè)體系為核心，聚焦電力自動(dòng)化主航道，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，其中高附加值業(yè)務(wù)成為利潤(rùn)增長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。
 

　　電網(wǎng)自動(dòng)化(核心支柱)：
 

　　作為公司第一大業(yè)務(wù)，2025年電網(wǎng)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)累計(jì)訂貨53.85億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.07億元，占總營(yíng)收近半。公司在變電站自動(dòng)化領(lǐng)域保持行業(yè)領(lǐng)先，自主可控智能變電站保護(hù)和監(jiān)控系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)1000kV及以下全電壓等級(jí)覆蓋，在新一代變電站、集控站等細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)突破。配網(wǎng)自動(dòng)化、柔性直流輸電、虛擬電廠等新興業(yè)務(wù)布局成效顯著，中標(biāo)湖南、浙江、寧夏等多地重點(diǎn)工程，為新型電力系統(tǒng)建設(shè)提供核心支撐。
 

　　信息技術(shù)業(yè)務(wù)(高增長(zhǎng)亮點(diǎn))：
 

　　信息技術(shù)業(yè)務(wù)成為2025年最大亮點(diǎn)，全年?duì)I收從2024年的5.75億元增至11.57億元，實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，毛利率高達(dá)39.6%，遠(yuǎn)超設(shè)備制造業(yè)務(wù)，成為公司第二大利潤(rùn)來(lái)源。該業(yè)務(wù)以南自華盾為主體，核心產(chǎn)品包括新能源智慧生產(chǎn)管理平臺(tái)(覆蓋31省、700+場(chǎng)站、9000萬(wàn)千瓦裝機(jī))、數(shù)字電廠、網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)等，深度賦能電力行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
 

　　電廠自動(dòng)化與新能源控制：
 

　　電廠自動(dòng)化業(yè)務(wù)依托 “華電睿藍(lán)” 系列國(guó)產(chǎn)化控制系統(tǒng)，覆蓋火電 DCS、燃機(jī) TCS 等領(lǐng)域，為華電集團(tuán)及五大發(fā)電集團(tuán)提供核心裝備。新能源控制業(yè)務(wù)聚焦風(fēng)光儲(chǔ)一體化解決方案，在海上風(fēng)電監(jiān)控、光伏智能診斷、儲(chǔ)能管理等領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，深度參與三峽陽(yáng)江、青海塔拉灘等國(guó)家級(jí)新能源項(xiàng)目建設(shè)。
 

　　系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)(規(guī)模優(yōu)化)：
 

　　系統(tǒng)集成(新能源 EPC)業(yè)務(wù)營(yíng)收13.72億元，但毛利率僅1.75%，公司正逐步優(yōu)化該業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，聚焦高毛利核心裝備與解決方案，提升整體盈利質(zhì)量。
 

　　業(yè)績(jī)高增核心驅(qū)動(dòng)因素：
 

　　行業(yè)紅利釋放
 

　　2025年電力投資維持高位，國(guó)家電網(wǎng)投資規(guī)模達(dá)6500億元，新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，電網(wǎng)智能化、新能源并網(wǎng)、虛擬電廠等需求爆發(fā)，為公司核心業(yè)務(wù)提供廣闊市場(chǎng)空間。在電網(wǎng)設(shè)備板塊整體業(yè)績(jī)分化背景下，國(guó)電南自40.95%的凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，僅14家企業(yè)實(shí)現(xiàn)30%以上增速。
 

　　技術(shù)自主可控突破
 

　　公司持續(xù)加大研發(fā)投入，構(gòu)建 “華電睿” 系列全棧國(guó)產(chǎn)化電力工控產(chǎn)品體系，多項(xiàng)核心技術(shù)打破國(guó)外壟斷，在特高壓、海上風(fēng)電等國(guó)家級(jí)工程中批量應(yīng)用。牽頭推進(jìn)中國(guó)華電 “新型電力工控系統(tǒng)創(chuàng)新聯(lián)合體” 建設(shè)，加速電力工控領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)國(guó)電南自。
 

　　數(shù)智化轉(zhuǎn)型賦能
 

　　全面推進(jìn) “AI + 電力” 戰(zhàn)略，打造 “慧智?善智”AI 體系，在新能源功率預(yù)測(cè)、智能巡檢、電力市場(chǎng)交易輔助決策等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用國(guó)電南自。與華為共建 AI 聯(lián)合創(chuàng)新中心，推出電力人工智能一體機(jī)，賦能數(shù)十萬(wàn)新能源場(chǎng)站無(wú)人值守轉(zhuǎn)型，提升解決方案競(jìng)爭(zhēng)力。
 

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
 

　　公司聚焦電網(wǎng)自動(dòng)化、信息技術(shù)等高毛利核心業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。同時(shí)，依托華電集團(tuán)股東優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部協(xié)同與外部市場(chǎng)拓展雙輪驅(qū)動(dòng)，訂單獲取能力持續(xù)增強(qiáng)。
 

　　分紅方案與未來(lái)展望：
 

　　本次利潤(rùn)分配預(yù)案擬每10股派現(xiàn) 2 元(含稅)，彰顯公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與回報(bào)股東的決心。展望未來(lái)，國(guó)電南自將持續(xù)深耕電力自動(dòng)化領(lǐng)域，加大 AI、數(shù)字技術(shù)與電力場(chǎng)景融合，推進(jìn)自主可控技術(shù)迭代，拓展虛擬電廠、構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能、海上風(fēng)電智能化等新興賽道，助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。
 

　　聲明：本文僅供交流學(xué)習(xí)，不構(gòu)成任何投資建議。