【儀表網 行業財報】3月24日，禾賽科技(NASDAQ: HSAI；02525.HK)公布2025年第四季度及全年未經審計的財務業績。這份財報不僅展現了公司強勁的增長勢頭，更標志著激光雷達行業正式邁入規模化盈利的新階段——禾賽科技憑借全年營收、凈利潤與交付量的三重突破，成為行業首家實現全年GAAP(美國通用會計準則)盈利的企業，進一步鞏固了其市場地位。
 

　　財務數據顯示，2025年禾賽科技全年營收達到30.3億元，同比增長45.8%，實現穩健且高速的增長態勢，遠超行業平均增速。從季度表現來看，公司增長韌性持續凸顯，第四季度營收突破10億元大關，創下單季度營收新高，同時實現連續7個季度同比大幅增長，展現出強勁的業務穩定性和增長后勁。這種持續增長的背后，是公司產品矩陣的全面發力與市場需求的爆發式釋放，尤其受益于L3級自動駕駛的加速商業化與機器人領域的快速滲透。
 

　　財報最引人矚目的亮點，是禾賽科技實現了行業里程碑式的盈利突破。2025年，公司全年GAAP凈利潤達4.4億元，Non-GAAP凈利潤5.5億元，成功實現同比扭虧為盈，成為激光雷達行業首家達成全年GAAP盈利的企業。從盈利持續性來看，公司已實現連續3個季度GAAP盈利、連續5個季度Non-GAAP盈利，盈利質量持續優化，這意味著禾賽科技已徹底擺脫行業普遍的虧損困境，構建起可持續的盈利模式，為行業發展樹立了標桿。盈利水平的提升，主要得益于規模化交付帶來的成本攤薄、全棧自研技術帶來的產品競爭力提升，以及產品結構優化帶來的毛利率改善。
 

　　交付端的爆發式增長，是支撐公司營收與盈利雙提升的核心動力。2025年，禾賽科技全年激光雷達交付量同比激增222.9%(相當于增長3倍)，總量突破160萬臺，其中第四季度交付量約63萬臺，同比增長184.2%，單季度交付量已超過2024年全年交付水平，規模化交付能力實現跨越式提升。交付量的大幅增長，一方面來自車載領域的深度滲透——隨著AEB強標落地、L3級自動駕駛商業化推進，激光雷達已從“高端選配”加速向“主流標配”跨越，2025年中國新能源汽車市場激光雷達滲透率已達20.48%，禾賽憑借AT128、ATX等主力產品，獲得理想、小米、蔚來等頭部車企的廣泛認可，累計獲得38家汽車品牌超過150個車型的量產定點，國內前向主激光雷達市場份額高達40.94%，穩居行業第一；另一方面來自機器人領域的快速突破，2025年公司機器人領域激光雷達交付量約24萬臺，同比增長425.8%，在人形機器人、四足機器人、割草機器人、無人配送車等多個細分領域均位列市場第一，其中JT系列迷你激光雷達累計交付量突破20萬顆，還獨家斬獲追覓科技1000萬顆激光雷達訂單，刷新全球消費級機器人領域單筆訂單紀錄。
 

　　禾賽科技的持續領跑，離不開其深厚的技術壁壘與全棧自研優勢。作為行業唯一實現激光器、探測器、激光驅動器等七大關鍵部件全棧自研的企業，禾賽已歷經四代芯片平臺研發，2025年重磅發布基于RISC-V架構的自研激光雷達主控芯片費米C500，補齊了全棧自研的最后一塊拼圖，該芯片集成多重核心功能，從硬件層滿足車載場景的嚴苛要求，同時內置點云智慧引擎，提升復雜天氣下的感知精度。此外，公司全球首創“光子隔離”安全技術，全系搭載于主力產品，實現物理層面的“零誤報”，有效規避傳統激光雷達的安全隱患，進一步強化了產品競爭力。截至2025年底，禾賽全球累計獲得2071項授權專利及申請，在SPAD/SiPM、VCSEL發射器等關鍵器件的專利數量上全球第一，其中SPAD/SiPM相關專利數是行業第二名的2倍，構建起堅實的技術護城河。?
 

　　展望未來，禾賽科技給出了樂觀的增長預期，預計2026年激光雷達出貨量將翻倍至300萬~350萬臺。為應對激增的市場需求，公司計劃2026年將年產能提升至400萬臺以上，進一步擴大規模化優勢。從行業環境來看，2026年作為“L3商業化元年”，每臺L3級自動駕駛車型預計將搭載3-6顆激光雷達，將帶來百億級增量市場；同時，機器人產業的規模化落地、燃油車智能化升級，將進一步拓寬激光雷達的市場空間。禾賽科技聯合創始人及CEO李一帆表示，激光雷達已成為保障ADAS安全不可或缺的“隱形安全氣囊”，公司將持續依托技術創新與全球化布局，把握行業拐點，加速全球擴張，推動激光雷達技術在更多場景的普及應用。

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