【儀表網(wǎng) 企業(yè)動(dòng)態(tài)】1月4日，江蘇神通(002438)發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說(shuō)明書(shū)，公司計(jì)劃向特定對(duì)象發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)3420萬(wàn)股，占本次發(fā)行前總股本的30%。此次發(fā)行的對(duì)象為公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)韓力，認(rèn)購(gòu)金額為2.75億元，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為8.04元/股，本次認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源均為韓力自有資金。
 

　　江蘇神通于2001年由吳建新等人創(chuàng)立，2010年在深圳證券交易所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為新型特種閥門(mén)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，江蘇神通已成為國(guó)內(nèi)核電球閥、蝶閥細(xì)分領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，獲得了已招標(biāo)核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥90%以上的訂單。
 

　　截至本募集說(shuō)明書(shū)出具日，聚源瑞利直接持有公司16.29%的股份，為江蘇神通控股股東，上市公司實(shí)際控制人為韓力，韓力對(duì)聚源瑞利的出資額達(dá)到出資總額的93.08%，擁有對(duì)應(yīng)比例的股權(quán)，且擔(dān)任聚源瑞利執(zhí)行事務(wù)合伙人。韓力實(shí)際控制聚源瑞利的同時(shí)，直接持有公司1.91%的股份，合計(jì)控制公司18.20%的股權(quán)，為江蘇神通的實(shí)際控制人。
 

　　2021年、2022年、2023年及2024年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為167,338.14萬(wàn)元、183,744.28萬(wàn)元、197,092.16萬(wàn)元和151,998.86萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自銷售蝶閥、球閥、法蘭及鍛件等產(chǎn)品和節(jié)能服務(wù)。報(bào)告期各期，公司閥門(mén)類收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重均超過(guò)50%，閥門(mén)類收入中核電行業(yè)的閥門(mén)收入占比分別為38.17%、41.47%、44.29%和50.22%，收入占比逐年上升。
 

　　(一)本次發(fā)行的背景
 

　　1、高端閥門(mén)的自主研發(fā)和智能化制造對(duì)提升能源裝備技術(shù)水平具有重要意義
 

　　高端裝備制造業(yè)主要包括航空裝備業(yè)、衛(wèi)星制造與應(yīng)用業(yè)、軌道交通設(shè)備制造業(yè)、海洋工程裝備制造業(yè)、能源裝備制造業(yè)、智能裝備制造業(yè)等，高端裝備制造業(yè)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中占有極其重要的地位，對(duì)周邊產(chǎn)業(yè)具有巨大的帶動(dòng)作用，能全面反映國(guó)家自主創(chuàng)新能力的高低。閥門(mén)是機(jī)械產(chǎn)品中十分重要的關(guān)鍵部件，是石油、化工、電站、長(zhǎng)輸管線、造船及海洋采油、核工業(yè)、航空航天等各行業(yè)不可缺少的流體控制設(shè)備。從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到國(guó)防建設(shè)，有著廣泛的應(yīng)用。裝備制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)高質(zhì)量的零部件，閥門(mén)既是高端精密裝備的關(guān)鍵性部件，也是國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略中不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。發(fā)展閥門(mén)制造業(yè)、提高制造水平是推動(dòng)裝備制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵。“十四五”期間，我國(guó)閥門(mén)面臨由重“量”向重“質(zhì)”的轉(zhuǎn)變，要以“雙碳”為目標(biāo)，逐步向高端閥門(mén)制造邁進(jìn)，注重技術(shù)要素投入，強(qiáng)化自主創(chuàng)新，推進(jìn)工業(yè)化與信息化融合，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的平穩(wěn)、較快發(fā)展。
 

　　2、核電用閥門(mén)下游市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)
 

　　核電具有高能效、污染小、環(huán)境友好、單機(jī)容量大、發(fā)電量穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，相較于風(fēng)電、光電等能源，核電在一次裝料后可連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行至少12至18個(gè)月，是未來(lái)基荷能源的重要組成部分，是保障新型電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定的重要手段。核電閥門(mén)需求主要來(lái)源于兩個(gè)方面，一是國(guó)內(nèi)新建核電站對(duì)相關(guān)閥門(mén)產(chǎn)品的需求，二是已建成核電站商業(yè)運(yùn)行期間對(duì)核電閥門(mén)的維修更換需求。根據(jù)《2023-2028 年中國(guó)核電閥門(mén)行業(yè)市場(chǎng)需求與投資咨詢報(bào)告》，閥門(mén)投資占核電機(jī)組投資額的5%，用市場(chǎng)通用的1,250MW 的核電投資200億元作為計(jì)算依據(jù)，每一個(gè)新增機(jī)組閥門(mén)需求約10億元。核電機(jī)組的大修分為換料大修、首次換料大修和十年換料大修，首次換料大修一般在首次核電機(jī)組換料循環(huán)后12個(gè)月，換料大修周期一般在12至18個(gè)月，十年換料大修周期一般為十年，維修更換需求規(guī)模每年約10億元左右。
 

　　(二)本次發(fā)行的目的
 

　　1、緊抓高端閥門(mén)技術(shù)發(fā)展的歷史機(jī)遇，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力
 

　　高端閥門(mén)是新能源設(shè)備裝置安全正常穩(wěn)定運(yùn)行的關(guān)鍵設(shè)備之一。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，工業(yè)自動(dòng)化程度逐步提高，得益于國(guó)家對(duì)石油天然氣、石化化工、環(huán)保、電力、冶金等領(lǐng)域的持續(xù)投資，我國(guó)閥門(mén)市場(chǎng)總體規(guī)模將會(huì)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。在工業(yè)化、城市化、改革開(kāi)放和全球化的推動(dòng)下，閥門(mén)裝備制造業(yè)前景寬廣，閥門(mén)產(chǎn)業(yè)高端化、國(guó)產(chǎn)化、智能化是我國(guó)未來(lái)閥門(mén)行業(yè)發(fā)展的主要方向。追求不斷創(chuàng)新，為閥門(mén)企業(yè)創(chuàng)造出新的市場(chǎng)，才能讓企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)日益烈的市場(chǎng)環(huán)境中得到長(zhǎng)足發(fā)展。
 

　　本次募投項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，將進(jìn)一步提高能源產(chǎn)業(yè)高端裝備研發(fā)能力，促進(jìn)能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，保障國(guó)家能源安全，同時(shí)為企業(yè)創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益。
 

　　本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品主要為核電站專用閥門(mén)，是新能源領(lǐng)域企業(yè)設(shè)備裝置安全正常穩(wěn)定運(yùn)行的關(guān)鍵設(shè)備之一，處于整個(gè)新能源技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈的下游，本項(xiàng)目即圍繞新能源高端裝備基礎(chǔ)零部件進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈建設(shè)。通過(guò)對(duì)高端閥門(mén)進(jìn)行自主研發(fā)和智能化制造工藝研究，一方面攻克核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)我國(guó)核電閥門(mén)自主可控；另一方面實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，增強(qiáng)核電閥門(mén)研發(fā)和制造能力，滿足我國(guó)核電建設(shè)對(duì)核電閥門(mén)的需求，同時(shí)擴(kuò)大核電閥門(mén)出口規(guī)模。
 

　　2、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升資本實(shí)力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力
 

　　公司通過(guò)本次發(fā)行，可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)使得資本實(shí)力得到提升，更好的為公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供資金支持，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而鞏固公司的市場(chǎng)地位，提升公司的可持續(xù)發(fā)展能力，為股東創(chuàng)造更多的價(jià)值。
 

　　本次募集資金投資項(xiàng)目為“高端閥門(mén)智能制造項(xiàng)目”。本項(xiàng)目擬建設(shè)數(shù)字化智能柔性制造流水線，形成年產(chǎn)核電站用閥門(mén)10,000臺(tái)(套)的生產(chǎn)能力，主要產(chǎn)品為大型壓水堆、快堆、小堆、高溫氣冷堆核電站用球閥、蝶閥、安全殼隔離閥、儀表閥等四大類近70個(gè)規(guī)格的閥門(mén)產(chǎn)品，均為公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)所銷售的產(chǎn)品。項(xiàng)目實(shí)施主體為江蘇神通閥門(mén)股份有限公司，項(xiàng)目地點(diǎn)為啟東市南陽(yáng)鎮(zhèn)人民街166號(hào)。
 

　　本項(xiàng)目總投資為33,202.57萬(wàn)元，其中土地征用及相關(guān)費(fèi)用1,300.00萬(wàn)元，建筑及安裝工程費(fèi)14,007.14萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置及安裝配套費(fèi)用11,200.00萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)1,260.36萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金5,435.07萬(wàn)元。
 

　　本次發(fā)行對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)狀況的影響
 

　　(一)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理的影響
 

　　本次發(fā)行募集資金運(yùn)用符合國(guó)家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及公司戰(zhàn)略發(fā)展方向。募集資金到位后，能夠豐富公司在高端閥門(mén)制造領(lǐng)域的產(chǎn)品線，提升相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)能，提升公司的技術(shù)實(shí)力和領(lǐng)先地位，提升公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)地位進(jìn)一步提高，有利于公司的可持續(xù)發(fā)展，符合公司及全體股東的利益。本次發(fā)行完成后，公司仍具備較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)，保持人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)以及在研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)方面的完整性，保持與公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方之間在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等方面的獨(dú)立性。
 

　　(二)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響
 

　　本次發(fā)行完成后，公司的總股本和凈資產(chǎn)將會(huì)增加，公司的資金實(shí)力將得到明顯提升。預(yù)計(jì)本次發(fā)行完成后，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將有效降低，財(cái)務(wù)狀況將得到改善。短期來(lái)看，由于募集資金使用的效益產(chǎn)生需要一定時(shí)間，公司凈資產(chǎn)收益率可能有所降低。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著募集資金到位，公司在高端閥門(mén)制造領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力得到提升，市場(chǎng)領(lǐng)先地位得到鞏固，資本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，有利于公司的持續(xù)發(fā)展和盈利能力提升。
 

　　(三)對(duì)公司現(xiàn)金流量的影響
 

　　本次發(fā)行募集資金到位后，公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入將大幅增加，公司資本實(shí)力將得以提升；在資金開(kāi)始投入募投項(xiàng)目后，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出將大幅增加；在募投項(xiàng)目建成運(yùn)營(yíng)后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力將得以加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也將得以增加，從而進(jìn)一步改善公司的現(xiàn)金流量狀況。